历史上四次特别国债发行一览，本轮7500亿融资有何影响？

来源： 2022-12-13 07:10:00

12月9日，为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定发行2022年特别国债。本期国债为3年期固定利率附息债，发行面值7500亿元，发行日期为12月12日。

(相关资料图)

// 特别国债情况 //

Wind数据显示，叠加本次我国发行过五次特别国债，其中1998年、2007年和2020年为新发，2017年为针对2007年到期特别国债的续发。本次2022年发行的也是对到期的特别国债进行续发，以减少特别国债到期兑付引发的债市、汇市、股市波动，维护市场货币流动性的总量充裕和结构稳定。

其中1998年发行的“98特别国债”为2700亿。紧随其后2007年发行的“07特别国债01~08”合计融资1.55万亿元，购买2000亿美元外汇储备，作为中国投资有限责任公司资本金，降低外汇储备规模，缓解流动性过剩问题。

2017年则是发行了5只，包括特别国债续发，合计7568亿。此外2020年发行的则是抗疫特别国债，合计融资1万亿。

// 有何影响？ //

东吴证券李勇分析认为，展望2023年，无需担心此次特别国债对流动性造成冲击，但2023年的国债发行量或将超预期，预计央行将继续在总量型和结构型政策上协同发力，保持流动性的合理充裕，货币政策存在诸如降息等进一步宽松的可能性。债市的调整反映投资者对于防控政策和房地产政策调整后的经济恢复情况乐观，可关注债市超调之后的机会。

浙商证券匡培钦、陈依晗认为，当期7500亿特别国债的迅速落地，一方面符合中央对财政政策积极加力的总体表述，另一方面符合年中对于全年经济承压背景下，国家对稳增长增量资金诉求的预判。值得注意的是，本次特别国债的快速续发有利于释放2023年积极财政发力力度，尤其是对缓解地方政府债券总量压力将起到积极作用，预期将对2023年初的宏观经济稳增长起到显著支撑作用。

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