作为从早期中药衍生出来的药品种类，中成药相比西药虽然见效较慢，但适应人群相对较广，并且多数情况下的药效基本一致。以最常见的感冒头疼为例，西药虽然能够快速退热，但就算考虑医嘱，不少婴幼儿、以及肝肾功能有问题的人也是不能使用的，他们无疑是中成药的天生客群之一。当然，中成药的适应症绝不只日常小病这么简单，它在新冠等重要病症中的表现同样可圈可点，在与西药服用便利程度大致相当的同时，效果也与使用西药的人群不相上下。
很明显，在药效相当，适应人群却更广的情况下，中成药受到医生和病人的青睐自然不在话下，相关公司如果上市，自然也是A股市场的重要构成部分。在这当中，有意冲击上交所主板的济人药业无疑值得一说。
(资料图片仅供参考)
一招鲜，吃遍天？
在有些消费者的固有印象中，中药企业应该有着数十年、甚至上百年历史，这样它们的药才能说是“经过了时间检验”，疗效是可信的，但济人药业的情况却略有不同。根据申报稿的信息，公司前身济人有限是朱月信、汪雪文(他们同时也是公司实控人)在2001年4月19日设立的，与动辄上百年历史的中药老字号们相比确实很年轻。
当然，济人药业的确年轻，但这并不代表药品缺乏市场认可。
根据申报稿中的信息，作为公司的核心产品，疏风解毒胶囊是公司的独家专利品种，2019年以来的市场占有率一直仅次于()的连花清瘟颗粒和连花清瘟胶囊。不仅如此，疏风解毒胶囊由于可以治疗上呼吸道感染及多种病毒性疾病，先后被卫生部录入甲流、H7N9禽流感等疾病的中成药诊疗方案，后来又进入第四至第九版《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》，意味着至少是在疗效上得到了认可。
不过需要注意的是，疏风解毒胶囊占济人药业中成药销售收入的比例一直在90%以上(2022上半年甚至超过96%)，意味着济人的中成药业务几乎全靠这一款药物支撑，一旦市场需求有所变化，会明显影响到公司的整体表现。
(图源：济人药业申报稿)
作为药企来说，需要通过不断开发新药保持市场竞争力，相应的，研发支出在营业总成本中的占比，自然是衡量药企创新能力的重要指标。但根据济人药业的申报稿数据，济人药业2019年以来的年度研发费用一直维持在1000~2000万元上下，占公司当年营业总收入的比重约为2~3%。
以上数据意味着，济人药业在新药研发上的投入，似乎无法让人“眼前一亮”，倘若仍然延续眼下的经营策略，疏风解毒胶囊在主营业务中的占比仍然居高不下，公司上会时难免被监管方面“特别关照”，上市进程也可能受影响，当然细节还有待观察。
(根据济人药业申报稿整理，2022数据计算时，涉及金额部分按半年*2估算)
集采的“烦恼”
退一步讲，就算不考虑单一中成药占比过高的问题，有一项也是济人药业逃不开的，那就是集采，几乎所有药企都会遇到这么一桩“成长的烦恼”。
根据济人药业的申报稿，目前国内各层级行政区域仅有中成药的集中带量采购落地，自2021年9月以来，全国共有4次集采的针对目标是中成药，带量采购平均价格降幅在 23~56%之间。就算考虑到疏风解毒胶囊是济人药业的独家品种，这四次集采中只有广东和北京涉及独家品种集采，降价幅度为17%，单从数字上看也不算低了。
(图源：济人药业申报稿)
那么，如果所有主要产品都被纳入集采，对济人药业会造成什么样的影响？从济人药业的模拟测算数据来看，以2021年作为基准，只要主要产品集采降价幅度不超过50%，公司净利润基本都能保持增长，这意味着公司似乎对集采的降价幅度颇为乐观。
但需要注意的是，上述数据是基于济人药业的独立估计，独家产品的降幅也可能受到其他因素的影响。此外，集采对济人药业虽然保证了一定的销售量，但具体细节还要考虑各省不同的集采政策，也可能影响到实际供应量——而这还没考虑到毛利率问题。
(图源：济人药业申报稿)
急着上市为哪般？
事实上，各位读者翻翻济人药业的财务数据可以发现，“值得一说”的地方还有不少。
首先是应收账款和存货。根据申报稿数据，济人的应收账款自2019年以来便一路上涨，2021年已经达到3.91亿，几乎相当于该年营收的一半，该公司的存货也出现了类似的状况。以上数据意味着，公司有的产品或已开始滞销，这对公司经营难免产生影响。
(图源：济人药业申报稿)
除了产品因素之外，济人药业之所以急着冲击IPO，另一原因可能是“被钱所迫”。
根据济人药业申报稿中的资产负债表数据，2019年至今，公司的货币资金未曾超过1亿元，短期借款却一直保持在2~3亿元的水平上，而这还没有考虑到应付账款、票据以及一年内到期负债等流动负债数据。但根据济人药业的申报稿，公司就算IPO能够募足需要的所有资金，用于补充流动资金的部分只有1.2亿元，与货币资金和短期借款之间的缺口相比差距甚远。
说得明白一点，除非回款能及时跟上，否则公司的货币资金应对借款已经捉襟见肘，光靠1.2亿元的流动资金也是杯水车薪——这还没有考虑其他的日常需要。
(根据济人药业申报稿数据整理)
总结起来，济人药业拥有独家专利药品固然很好，但仅有一款产品并不够。不仅如此，如果济人仍然决定“一款产品打天下”，销售回款正常，偿债正常的情况下，各方自然皆大欢喜，如若不然，公司的偿债能力可能直接受影响，货币资金就是例子。
投资者在决定是否参与济人药业的IPO时，以上因素需要考虑在内。
作为从早期中药衍生出来的药品种类，中成药相比西药虽然见效较慢，但适应人群相对较广，并且多数情况下...
02-03 11:43:36
1、维卫智能马桶质量达标，功能齐全。2、维卫智能马桶具有以下优点：一、夜间柔光照明。3、夜间如厕时能...
02-03 10:15:36
同花顺金融研究中心2月3日讯，有投资者向兴业银行提问，请问兴业有考虑过可转债无法转股成行，付五年利...
02-03 08:26:44
1、你好。2、这句话的意思是：他看到或者听到了自己不能理解或者很难接受且感到很奇葩的事情。3、因为这...
02-03 05:53:54
1、正在升级中。2、等等吧。本文到此分享完毕，希望对大家有所帮助。
02-03 01:48:26
1、cannon，英语名词、动词、姓氏。2、名词意思是大炮，加农炮。3、动词意思是炮轰。4、姓氏译为坎农。...
02-02 22:17:42
1、1 进入百度,搜索 "注册网易 "。2、2 进入了注册页面,选择注册字母邮箱。3、3 在这里填写你喜欢的字母。4、4 在
02-02 19:44:24
总部位于北卡罗来纳州的哈斯将使用新车参加2023赛季的一级方程式比赛。虽然该团队尚未准备好完全揭开该...
02-02 18:02:05
截至2023年2月2日收盘，ST新研(300159)报收于3 12元，下跌4 0%，换手率8 58%，成交量121 9万手，成交额3 95亿元。
02-02 16:02:01
不知不觉，《狂飙》就要迎来大结局，和观众们说再见了。从开播到现在，《狂飙》的热度一直居高不下，刷...
02-02 13:46:37
珠海高新宝龙广场元宵节烟花秀珠海高新宝龙广场首个「非遗烟花秀」来袭！活动时间：2月4日-2月5日每天19...
02-02 10:57:29
以下是江海股份在北京时间2月2日09:32分盘口异动快照：2月2日，江海股份盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2...
02-02 09:10:25
38周的时候，已经到了孕晚期的时候，这个时候的胎儿已经发育得比较成熟，即使是这个时候生产也算是足月...
02-02 07:10:13
微信转账记录怎么恢复？当我们给其他用户转账、发红包，微信都会记录这些资金来往，那如果微信的转账记...
02-02 02:20:13
该信息还称，孙红雷是羊庄镇前沙冯村人，一直在临沂经商，主要从事大型酒店、房地产开发、海鲜批发等业...
02-01 21:54:53
2023年武汉社保缴费基数调整最新消息：2023年社保基数标准已公布！根据湖北省人力资源和社会保障厅2022...
02-01 19:11:14
36氪获悉，李子园发布公告称，2022年度公司实现营业收入14 04亿元，同比下降4 49%；实现归属于上市公...
02-01 16:44:38
在社交媒体上，凯文-杜兰特绝对是联盟历史上绝无仅有的那名球员。因为杜兰特不仅能定期活跃于社交媒体，...
02-01 14:55:15
R星的游戏平台，已经拥有了许多经典的游戏，想必不少资深的游戏玩家都知道R星的一些著名的游戏作品，例...
02-01 12:04:47
据新华网报导，日本关西电力公司高滨核电站一个正在运转中的反应堆30日下午自动停止，目前能够正常冷却...
02-01 09:54:18
甘南县气象台发布道路结冰黄色预警【III级 较重】
02-01 07:34:23
1、这不矛盾。2、斯科特之行虽然是一出悲剧，但他们顽强走向困难并战胜困难的意志和勇气、为集体甘愿牺...
02-01 00:44:12
1、首先可以尝试增加虚拟内存，当然没有物理内存好，但是可以暂时缓解。右键单击桌面上的这台电脑，然后...
01-31 19:47:10
牛楼小镇——新春大庙会牛楼小镇内打造集美食、人文、民俗工艺等特色风格集市，布置玉兔迎春氛围打卡区...
01-31 17:06:34
重庆：“十四五”末累计建成市级及以上绿色园区30个以上、绿色工厂300家以上
01-31 14:34:55
1月30日晚间，百傲化学发布2022年业绩预告，公司预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润4 36亿元到3...
01-31 11:14:53
据美国《纽约邮报》报道，盖洛普公司于当地时间1月30日公布一项民调显示，政府领导不力是美国的头号问题...
01-31 09:18:30
◆2022年，我国服务进出口总额达到59801 9亿元 ◆2022年，增值税留抵退税约2 4万亿元，力度为近年...
01-31 02:05:07
截至初六18时，2023年春节档总票房达到65 96亿，此时距离档期结束还有5个小时，最终票房预计在67-69亿...
01-30 19:50:55
长沙马王堆汉墓墓坑遗址位于湖南省长沙市芙蓉区古汉路89号。★景点位置：湖南省长沙市芙蓉区古汉路89号...
01-30 17:12:48
i黄金100g价格今天多少一克（2023年1月30日）
01-30 14:58:59
以下是朗姿股份在北京时间1月30日11:21分盘口异动快照：1月30日，朗姿股份盘中涨幅达5%，截至11点21分，...
01-30 11:15:22
大家好，检车家老司机又和大家见面了，我叫英俊，是一名有着多年修车经验的二手车检测师，可能长得太英...
01-30 08:47:40
内蒙古森林消防总队驻皖队伍召开阶段性工作讲评会议
01-30 00:54:00
2022年日本夏季新番《异世界舅舅》（前译名：《异世界叔叔》），原作作者——基本死了。讲述了敬文去医...
01-29 18:49:25
福建一开发商5幅地块被回收土地面积合计3 43万平米
01-29 15:11:49
浙江省2023年高校招生职业技能理论考试将于4月23日举行，本次考试报名于3月2日—4日展开。报名对象和考...
01-29 10:56:51
1、缓释肥：是指在生物或化学作用下能分解，施入土壤后转化为植物有效养分，化学养分释放率远低于速溶性...
01-29 08:00:18
近日一位安徽阜阳网友发布了一段家庭监控视频记录了春节前后家中小院的不同景象1月23日，大年初二小院里...
01-28 21:47:24
重庆高校毕业生七部门联合开展促就业“国聘行动”等你来
01-28 17:12:39
龙港区检察院综合案件办理中发现的问题，分别向两家供暖单位发出检察建议，指出其在制度层面存在的漏洞...
01-28 13:39:09
车间赶订单项目建设忙人勤春早争朝夕，拼搏赶超“开门红”。抓好第一季度生产，不仅关系到今年各项工作...
01-28 10:16:01
在经历过前几年因疫情等多方面因素导致的多项赛事停摆、改期之后，2023年国内外各项赛事有望全面回归正...
01-28 03:00:46
新华社长沙1月27日电题：医生支招“阳康”人群科学运动新华社记者帅才、姚羽近期，一些新冠病毒感染者在...
01-27 18:54:55
今天上海迎来返程高峰
01-27 13:00:13
直播吧1月27日讯国王杯1 4决赛，皇马vs马竞加时赛第6分钟，萨维奇与维尼修斯发生冲突，双方各吃一张黄...
01-27 06:50:41
如今，各种数字设备几乎无处不在。我们通常使用的手机、IP、电脑等都是数字设备。那么这些数字设备中就...
01-26 19:48:35
恋童癖指的是喜欢儿童的一种行为或者是想法，尤其是对于5-13岁之前的女孩，是恋童者下手的对象，他们会...
01-26 13:42:26
新春走基层｜鼓足干劲赶生产
01-26 08:35:03
春节小长假来临，除了欢欢喜喜过大年，更是一个出门旅游最佳时节，各地年味飘香，高高大红灯笼好不喜庆...
01-25 21:06:22
作为从早期中药衍生出来的药品种类，中成药相比西药虽然见效较慢，但适应人群相对较广，并且多数情况下...
2023-02-03
1、维卫智能马桶质量达标，功能齐全。2、维卫智能马桶具有以下优点：一、夜间柔光照明。3、夜间如厕时能...
2023-02-03
同花顺金融研究中心2月3日讯，有投资者向兴业银行提问，请问兴业有考虑过可转债无法转股成行，付五年利...
2023-02-03
1、你好。2、这句话的意思是：他看到或者听到了自己不能理解或者很难接受且感到很奇葩的事情。3、因为这...
2023-02-03
1、正在升级中。2、等等吧。本文到此分享完毕，希望对大家有所帮助。
2023-02-03
近日，从海带中制造环保纱线的材料创新者AlgiKnit宣布获得1300万美元(8735 6万元)的A轮融资，以通过加...
概念特点1、 定义：纤维是天然或人工合成的细丝状物质，纺织纤维则是指用来纺织布的纤维。2、 纺织纤...
中新网西宁11月21日电 题：青海水润高原：从“大动脉”到“毛细血管”的精准管理 作者 谈林明...
中新网西宁11月21日电 (记者 张添福)青海省卫生健康委员会21日消息，该省第3例本土确诊病例经过20...
新华社华盛顿11月20日电 通讯：“留在中国的决定让我拥有一段值得讲述的人生”——留华美国学生韩...
Copyright © 2015-2022 北方纤维网版权所有 备案号：京ICP备2021034106号-50 联系邮箱： 55 16 53 8@qq.com
